はじめに
保有株は自分の子どもみたいなもんで、たっぷり愛情を注いで見てやろうとの思いです。四半期毎に開示される決算発表は、いわば子どもの発表会。しっかりと見届けたい所ですね。今回はマルマエ（6264）の本決算レビューです。
実はマルマエは決算発表を見てから打診買いした銘柄で、今回の決算レビューを書く義理（注）ではありませんが、買い増しも視野に入れているため記録しておこうかと思います。
（注）自分の中では、保有中に決算発表を迎えたこと＝いわゆる「決算またぎ」をした銘柄を決算レビュー記事執筆の対象としています。なお、長期保有なので「決算またぎ」はしてナンボだと思っています。
マルマエについて
マルマエ（6264）は、半導体・液晶製造装置の心臓部を支える製品を作っている会社です。主要顧客は自動車の懸架ばねで世界シェア1位の日本発条、半導体製造装置で世界シェア4位の東京エレクトロン（Wikipedia調べ）、いずれも世界に通用するグローバル企業。鹿児島県に本社・主要製造拠点を置きつつ、海外でも通用するメーカーに製品を供給している「ものづくりニッポン」、そして地方企業の鑑ですね。
時価総額300億円弱と決してメジャーでは無いマルマエを知ったきっかけは、いつも参考にしている、ろくすけさんのブログ。尾崎豊の「15の夜」をパロった感じのタイトルが(笑)ですが、非常に勉強になりました。社長さんの経歴や会社が辿った足跡も面白いですよね。エスプール、eBASE・・・僕が保有するグロース小型株はろくすけさん参考が多いです。マルマエもそうです。もちろん、自分で調べて投資判断しているので責任は全て自分にあります。参考記事は以下です。
【6264】マルマエ ~ バイク部品で走り出す 行き先も解らぬまま（１） | ろくすけの長期投資の旅 (6suke.com)
脱線しました。
実はこの会社、リーマンショック時に経営危機に陥っています。その後、事業再生ADR手続きをするに至っており、苦しい過去があります。事業再生ADR終結（15年）、東証2部（18年）、東証1部（19年）、直近は半導体市場の好調もあり二桁成長を続けておりV字回復と言った所。ですが、会社資料（直近の有価証券報告書、決算説明会資料、統合報告書）を読むと、その端々に当時の二の轍は踏まないと言う社長さん（注）の強い意気込みをビンビン感じることができます。どの資料も非常に詳しく作り込まれていましたし、当時の失敗を踏まえた現在の事業の考え方、ROIC＞WACCを明示されている当たり、経営に真剣に向き合われているんだろうなと感じました。
実際に高いROICを実現しており、ここ1年ぐらい買いのチャンスを探っていましたが、今のPER約14倍は割安だろうと言うことで打診買いするに至りました。
（注）社長さんは創業者ですが、もともとは技術屋・バイクレーサー！
22.8期3Q決算レビュー
3Qなので、さらっと。
売上営業収益＋68.6％、営業利益＋124.4％、最終利益＋124.5%
前年からは大幅な増収増益。事業環境が追い風であることが分かります。通期業績見通しに対する進捗率は74.8%。まあ悪くないのかなと。反面、株価は決算発表の翌日にガッツリ下げましたので、そこで打診害買いしてみました。
まとめ
マルマエの22.3期本決算まとめです。
- 22.8期3Qは大幅な増収増益、成長路線継続を期待
- 決算発表を受けて株価は大幅下落 ⇒打診買い
以上、最後までご覧頂き有難うございました。
